券商已提前行动降融资杠杆建议同时提高平仓线

【券商已提前行动降融资杠杆 建议同时提高平仓线】监管层再度对两融降杠杆,融资保证金比例由“不得低于50%”提升至“不得低于100%”。多数券商人士认为

【券商已提前行动降融资杠杆 建议同时提高平仓线】监管层再度对两融降杠杆,融资保证金比例由“不得低于50%”提升至“不得低于100%”。多数券商人士认为“降杠杆”能平稳过渡。事实上,自经历年中急性下跌后,多数券商已普遍以1:1比例提供融资;仅对个别成熟投资者批准使用1.5-2倍杠杆。


  监管层再度对两融降杠杆,融资保证金比例由“不得低于50%”提升至“不得低于100%”。


  11月16日,21世纪经济报道记者对部分券商走访了解到, 多数券商人士认为“降杠杆”能平稳过渡。事实上,自经历年中急性下跌后,多数券商已普遍以1:1比例提供融资;仅对个别成熟投资者批准使用1.5-2倍杠杆。


  随着上证指数稳步上升,两融余额在11月以来已实现“九连升”。截至11月13日,两融余额规模为1.167万亿元。


  与此同时,券商融资融券业务也逐渐“放宽尺度”。中信证券(600030.SH)两度提升标的折算率,蓝筹股一度上调至0.7.


  但对于监管层的降杠杆措施,多名券商人士认为此举长期有益于市场良性发展。


  1:1融资先行


  “我们今天开会,公司已统一把融资保证金比例调整为100%,下周一执行。”11月16日,深圳一家上市券商珠三角营业部人士告诉21世纪经济报道记者。


  上述营业部人士表示,今年年中后,公司一般客户的杠杆比例为1:1,有个别客户可申请至最高2倍杠杆。“2倍杠杆客户要经过我们的征信系统考察,例如交易记录、信用记录,资产规模至少要在1000万以上。”


  不过,据其透露,在其所在的营业部,超过1倍杠杆的客户亦不在少数。


  事实上,在6-7月极端行情后,不少券商针对成熟投资者已恢复“高杠杆”。


  有平安证券两融客户向记者透露,其融资杠杆目前为1.5倍。


  广发证券一家深圳营业部人士亦表示,有个别大客户可申请1.4-1.5倍杠杆。不过,其预计,其营业部拥有此类客户数量占比不超过1%。


  不过,上述广发证券人士透露,在目前行情下,大部分客户普遍融资比例低于1:1。“现在客户比较谨慎,不会顶格融资。平时短线操作,减仓动作很快,以保落袋平安。”


  华泰证券一家广州营业部人士则表示,“我们风控比较严格,杠杆比例很早已经统一为1:1,所以新规对我们来说并没有太大的影响。”


  针对新规发布后的过渡期,多家券商营业部人士表示,理论上这周开通两融账户并融资,仍可按照“不低于50%”的规定操作。


  华中一家券商营业部总经理则透露,该营业部融资保证金比例为60%-70%,下周将统一执行100%。


  上述深圳上市券商营业部人士则表示,自下周起,所有新的融资融券合约将按照新规处理,旧的合约则按照以前的办法执行。


  “主要根据向券商融资的时点来定。”上述华泰证券营业部人士则表示。


  两融标的影响有限


  监管层“降杠杆”消息一出,曾有市场人士担忧周一市场是否再现“千股跌停”。


  不过,11月16日上证指数虽在早盘一度低开,但最后收盘重返3600点,涨幅0.73%。创业板更是上涨3.21%。


  上述深圳上市券商营业部人士向21世纪经济报道记者分析,“融资杠杆主要布局在金融股,而16日市场上活跃的是创业板,因此当天市场反应不大。”


  根据统计,11月以来,融资余额规模前三名均为金融板块,分别是中信证券(600030.SH)178.58亿元、中国平安(601318.SH)167.04亿元、兴业银行99.42亿元。


  中小创标的苏宁云商、东方财富、京东方A也在融资余额前十名当中,分别为69.92亿元、68.98亿元、66.95亿元。


  在上述标的中,当天仅中信证券、兴业银行分别微跌1.78%、0.12%;东方财富涨幅则达6.2%。


  前述深圳上市券商营业部人士预计,即使在下周一落实“新规”后,市场影响也不大,“毕竟市场有一周去消化降杠杆的消息。”


  尽管降杠杆对券商而言,削弱了两融盈利增长点,但多名券商人士认为,此举措对市场良性发展有益。


  上述华中小券商营业部总经理表示,“市场稳定运行前提是健康的杠杆。第一清理场外非法融资,清理地下钱庄等;第二银行与信托的配资杠杆不宜过高。”


  而对于券商两融,在他看来,应该“开门路、降杠杆,提风控”,“从门槛上看,如果要想堵住非法通道,门槛应该适度降低,满足各类投资者的需求;杠杆比例则应该降至1:1;平仓线应提高,130%还是容易出现穿仓。”

来源:21世纪经济报导