注意!这不是演习!真的熔断了

熔断机制启动的第一天,就给了证券从业人员提前下班的福利。只是对于小编来说,不只要关灯吃面,还要“加班”来吐槽一下所谓的“熔断”。在去年的“股灾



熔断机制启动的第一天,就给了证券从业人员提前下班的福利。


只是对于小编来说,不只要关灯吃面,还要“加班”来吐槽一下所谓的“熔断”。


在去年的“股灾”中期指被认为是恶意做空的一大“元凶”。在经过半年的清理之后,现在的期货市场从持仓到成交等各方面已经大大减少,甚至开盘时间也晚于现货。这次下跌的“锅”,期货市场是不用再背了。然而对于今天出台的熔断机制,这次暴跌的“锅”却是不得不背的。

在经过今天的实际操作之后,想必大家都已经充分了解熔断机制是怎么回事了,也就不用再去解释。那么现在的问题是,这个机制真的有用吗?


一般认为,在证券价格发生与经济基本面无关的剧烈变动的时候,暂停交易可以防止恐慌性抛售,给交易参与者一个冷静期以恢复信心和信任。只是今天的市场并没有突发的利空,对投资者来说,因为熔断带来的市场流动性丧失反而制造了市场最大的利空。


从盘面上来说,今天上午虽然市场跌幅不小——考虑到证监会对持股5%以上股东禁止卖出的禁令即将解除——还是合乎逻辑的。直到下午随着跌幅逐渐接近5%,市场才快速下跌。

因为熔断机制的出台,投资者想要卖出股票就必须赶在熔断机制触发之前,这让很多人在跌幅接近5%的时候只能选择卖出。


第一次停牌的15分钟并没有起到让投资者冷静的作用,反而迫使对流动性有需要的投资者在复牌之后第一时间不计成本的卖出。


这也导致沪深300指数从跌5%到跌7%,只用了短短6分钟时间。如果不能第一时间卖出股票,就会错过最后的交易时间。熔断机制不仅没能减缓市场的下跌,反而给自己立了一个Flag。

国外研究者曾经提出过一个熔断机制带来的“磁石效应”——当股价接近某一交易日的涨跌幅限制价格时,涨跌幅限制会像一块磁铁将股价加速吸向限制价格的一种现象。原因是投资者惧怕暂停交易导致的流动性缺失而改变交易行为,导致的市场自我实现。

A股市场的投资者大部分都是短期投资者,这也让熔断机制的弊端在A股市场上被无限放大。

当然熔断也不是一无是处,至少券商的女员工应该是会非常欢迎的。

“未来券商女员工将远超过公务员,教师,白领,最终站上婚恋市场顶峰。9点45,她们拿出打毛衣针为你织一条秋裤。2点,她们坐着空荡的地铁。5点,她为在路上的你做出了一桌可口晚餐。”——转网友段子。


据说,今日陆家嘴各楼下全是抽烟压惊的基金经理和交易员。。。


陆家嘴杂志
微信号:cbnlujiazui
邮发代号:4-860
邮局订阅热线:11185
机构订阅:021-61069667
合作咨询:021-61069762
商务合作:lujiazui@yicai.com