1月股市巨震的背后,究竟有何暗示?

点击上面蓝字“郭施亮”轻松 guoshiliangbo进入2016年,无论是对国内资本市场,还是对全球的资本市场而言,都是一个不平静的开局。其中,以中国股票市


点击上面蓝字“郭施亮”轻松   guoshiliangbo






 进入2016年,无论是对国内资本市场,还是对全球的资本市场而言,都是一个不平静的开局。其中,以中国股票市场为例,在2016年的首个交易月中,股市却出现了接近20%的单月跌幅,创出了近年来的单月跌幅水平。与此同时,今年1月份股市再度刷新了自15年6月调整以来的新低纪录,期间股市最大下跌幅度超过了45%。


  资金,决定着股市的去向。然而,在以资金推动为主导的市场环境下,14至15年杠杆资金的全面撬动,却引发了当时股市全面走牛的直接原因。与此同时,在市场赚钱效应持续显现的背景下,更多的高杠杆资金工具得到了全面性的激活,进而把市场的做多热情推向了高潮。


  然而,“成也杠杆,败也杠杆”同属最近两年A股市场的真实写照。显然,经历了去年下半年一系列的“去杠杆化”过程之后,杠杆资金却给市场带来了显著的助跌影响,期间股市接连的非理性下跌更是将市场投资信心降至了冰点。

  不过,在股市获得数月的短暂稳定期之后,今年1月份的A股,却再次遭遇到沉重的冲击。然而,促使这一次股市暴跌的缘由,却是由多因素构成。


  其中,年初熔断政策的推出,却把股市再度拖进了非理性下跌的困局之中。


  本来,熔断政策的本质意义就在于给不理性的市场创造出一段“冷静期”,但却不会从本质上改变市场的运行趋势。然而,随着中国版熔断机制的推出,其非但没有起到稳定市场的影响,反而还起到了间接助跌股市的冲击。期间,沪深300指数先后在今年1月4日以及1月7日触碰到7%的熔断阀值,被迫于政策对股市的非理性冲击,熔断政策不得不在短时间内遭遇到了叫停。


  熔断政策的推出,却把本已平静的股市再度拉进了非理性下跌的困局之中,这确实值得我们深思。与此同时,结合期间人民币汇率、港元汇率大幅波动等因素的冲击,也直接促发了股市的持续下行走势。


  显然,面对当前的A股市场,却再度陷入了弱不禁风的状态。与此同时,市场内外部环境的实时变动情况,也将会深刻影响着A股市场的最终去向。由此可见,对于目前疲软的A股市场,关键还是在于稳定市场的人心,而目前的市场环境还是经受不起任何的风吹草动。


  此外,对于时下的市场而言,管理层并不希望股市在3000点下方持续运行。究其原因,主要在于市场在3000点下方运行时间越长,或者往下砸出的空间越大,则市场潜在的系统性风险或很容易触发。时下,虽然市场整体的风险仍然可控,但对于非理性的市场环境而言,任何风险都具有一定的不可预知性,若市场持续维持在3000点下方位置运行,则仍需警惕市场系统性风险的发生。


  不过,从另一种角度分析,经过了近期非理性的下跌之后,目前市场基本进入“去泡沫化”“去杠杆化”的中后期阶段。对此,经历了股市持续性的风险释放过程之后,部分优质上市公司已逐渐展现出中长期布局的机会。但是,从整体上分析,目前市场估值仍然存在明显的分化迹象。对此,虽然市场已经经历了一轮非理性的杀跌风波,但对于部分高估值的前期爆炒股而言,其“去泡沫化”过程还远远没有终结。




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作者: 郭施亮
发布日期:2016-01-25 10:52:32  原文链接:点此查看原文