重磅!三大交易所“熔断机制”方案出炉,中级反弹最快4天后启动?

点击上面蓝字“政商阅读”免费广受推崇的。:zsyd88今日,大盘冲高后回落,沪指临近收盘跌破3100点,振幅近5%。截至收盘,沪指报3




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广受推崇的。:zsyd88


今日,大盘冲高后回落,沪指临近收盘跌破3100点,振幅近5%。截至收盘,沪指报3080.42点,跌幅2.52%;创业板指报1893.52点,涨幅2.07%。


最新重磅:三大交易所拟引入熔断机制:分5%和7%两档阈值


上交所、深交所、中金所今天发布公告,称拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下,引入指数熔断机制。


公告称,指数熔断机制总体安排是:当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时,沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易,中金所的所有股指期货合约暂停交易,暂停交易时间结束后,视情况恢复交易或直接收盘。


具体而言,以沪深300指数作为指数熔断的基准指数;设置5%、7%两档指数熔断阈值,涨跌都熔断,日内各档熔断最多仅触发1次;分档确定指数熔断时间。触发5%熔断阈值时,暂停交易30分钟,熔断结束时进行集合竞价,之后继续当日交易。14:30及之后触发5%熔断阈值,以及全天任何时段触发7%熔断阈值的,暂停交易至收市。征求意见稿截止日期为9月21日。


以下为上交所公告全文:


上证公告〔2015〕25号


  为防范市场大幅波动风险,进一步完善我国证券市场的交易机制,维护市场秩序,保护投资者权益,推动证券市场的长期稳定健康发展,经中国证监会同意,上海证券交易所、深圳证券交易所(以下简称“沪、深交易所”)和中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下,引入指数熔断机制。

  指数熔断机制总体安排是:当沪深300指数日内涨跌幅达到一定阈值时,沪、深交易所上市的全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易,中金所的所有股指期货合约暂停交易,暂停交易时间结束后,视情况恢复交易或直接收盘。指数熔断机制方案要点及主要考虑如下:

  一、以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。主要考虑有:一是跨市场指数优于单市场指数。跨市场指数代表性更强,更能全面反映A股市场总体波动情况,而单市场指数主要反映特定市场的运行情况。二是在跨市场指数中首选沪深300指数。目前,A股市场投资者比较熟悉的跨市场指数包括沪深300指数(成份股以大中型市值股票为主)和中证500指数(成份股以中小型市值股票为主)。沪深300指数的市值覆盖率、跟踪指数产品的数量和规模都大于中证500指数。

  二、设置5%、7%两档指数熔断阈值,涨跌都熔断,日内各档熔断最多仅触发1次。主要考虑有:一是5%作为第一档阈值可以兼顾设置冷静期和保持正常交易的双重需要;触发7%的情况虽然较少,但属于需要防范的重大异常情况,应当一并考虑。二是双向熔断更有利于抑制过度交易,控制市场波动。境内市场处于新兴加转轨的阶段,投资者结构以中小散户为主,价格双向波动较大,既出现过恐慌性下跌,也出现过过快上涨,包括因事故导致市场短期大幅上涨的情况。因此,当市场“暴涨”时,也需要熔断机制稳定市场亢奋情绪,防范投资者对市场上涨的过度反应,使投资者拥有更多的时间来进一步确认当前的价格是否合理。

  三、分档确定指数熔断时间。触发5%熔断阈值时,暂停交易30分钟,熔断结束时进行集合竞价,之后继续当日交易。14:30及之后触发5%熔断阈值,以及全天任何时段触发7%熔断阈值的,暂停交易至收市。熔断至15:00收市未恢复交易的,相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易),期权合约的收盘价仍按相关规则的规定执行。

  四、特殊时段的安排。一是开盘集合竞价阶段不实施熔断;如果开盘指数点位已触发5%的阈值,将于9:30开始实施熔断,暂停交易30分钟;如果开盘指数点位触发7%的阈值,将于9:30开始实施熔断,暂停交易至收市。二是上午熔断时长不足的,下午开市后补足,午间休市时间不计入熔断时长,以利于投资者调整申报。三是熔断机制全天有效。考虑到境内A股市场尾市阶段容易出现非理性大幅波动,因此A股在尾市阶段仍进行熔断。四是在股指期货交割日仅上午实施熔断,无论触及5%还是7%引发的暂停交易,下午均恢复交易,以便股指期货计算交割结算价,平稳交割。

  五、指数熔断范围及期现联动。触发熔断时,沪、深交易所暂停全市场的股票、基金、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种的交易,具体熔断的证券品种以公告为准。股指期货所有产品同步暂停交易(包括沪深300、中证500和上证50股指期货),但国债期货交易正常进行。

  六、指数熔断与停牌的衔接安排。对于上市公司申请股票停牌、新股上市遭遇盘中临时停牌后,需要复牌的,如计划复牌的时间恰遇指数熔断,则需延续至指数熔断结束后方可复牌。若指数熔断结束而相关股票的停牌时间尚未届满的,则需继续停牌。

  沪、深交易所和中金所将根据上述要点,在各自交易相关规则中补充指数熔断事项的专门规定(注:具体细则请到三大交易所官网查看),现向社会公开征求意见。

  有关意见或建议请以电子邮件的形式于2015年9月21日前反馈至相关交易所。

  上海证券交易所:tradingdata@sse.com.cn

   深圳证券交易所:jygz-hyb@szse.cn

   中国金融期货交易所:qzqhsa@cffex.com.cn


证监会深夜发声,释放6大信号:


6日晚间,中国证监会负责人以答记者问的形式发表谈话,释放重要信号:


1、目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放


之前“股市过快过大上涨并产生泡沫,随之而来的回落和调整是不可避免的,但股市快速回落甚至出现恐慌性下跌,杠杆融资在助涨后加速助跌,部分金融产品触及止损线强制平仓,现货、期货市场交互下跌,市场流动性风险和金融系统性风险凸显。”


“目前,股市泡沫和风险已得到相当程度的释放,市场交易基本正常,流动性较为充裕,市场内在稳定性增强。”


2、A股“内在稳定性增强”


上证综指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深证综指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。创业板指数市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。


场外配资得到清理整顿,证券公司场内融资余额大幅下降,已由前期高峰2.27万亿元,下降到约1万亿元,回到去年年底的水平。


助涨助跌的规制性因素得到有效抑制;股指期货交易过度投机已基本得到遏制。


投资者流动性状况良好,机构投资者可用资金较多。


3、股市剧烈异常波动时,政府不会坐视不管


股市涨跌有其自身运行规律,一般情况下政府不干预,但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,政府绝不会坐视不管,将及时果断采取多种措施稳定股市。今后当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,证金公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。


4、积极稳妥实行股票发行制度改革


积极稳妥实施股票发行注册制改革,着力促进提高上市公司质量,加快上市公司并购重组的市场化改革,规范大股东和实际控制人股份转售制度,推进上市公司股份回购制度建设,认真落实上市公司分红制度,优化投资者回报机制。


5、首提研究制定指数熔断机制方案


要弥补监管漏洞,完善市场管理制度。研究制定实施指数熔断机制方案,严格管理和限制程序化交易,抑制股指期货过度投机,规范股票融资业务。规范证券公司、基金公司、期货公司的业务活动,完善风险控制指标体系。

  • 熔断机制

指对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。在股票交易中“熔断机制”是指当价格波幅触及所规定的水平时,交易随之停止一段时间的机制。熔断机制对于股指期货,乃至整个期货市场的风险控制都是非常有效。美股“熔断机制”是在标准普尔500指数下跌5%,暂时停盘15分钟;当暴跌10%时,暂时停盘1小时;当暴跌20%时,关闭股市1天。


6、重点查处涉嫌操纵市场的重大案件


集中向公安机关移送了22起案件。严肃查处场外配资中的违法违规案件和“股市谣言”案件。目前,正在部署查处第七批案件,重点查处涉嫌操纵市场的重大案件。


三因素致今日A股缩量巨震


1、监管层重拳打击场外配资,假期证监会重罚了同花顺(300033)和恒生电子(600570),并要求配资在9月30日前清理完毕。


2、外围市场的下跌。上周小长假期间美国和欧洲市场均下跌,周一开盘之后亚太市场也以下跌为主。外围市场的下跌对A股而言造成了比较不利的影响。


3、国内即将公布8月份的经济数据(周二公布贸易数据;周四公布通胀数据;周日公布零售、工业产出和固定资产投资数据),从前期公布的PMI表现来看,投资者对即将出台的经济数据表现出一定的担忧。



中级反弹最快4天后启动?


民生证券:中级反弹有望在9.11-12.12之间启动


民生证券首席策略分析师李少君认为,结合近期监管层的态度与举措,救市已经从治标到了标本兼治的新阶段。现在市场并不缺钱,缺的是信心。而近期监管层工作重心从托指数到完善证券市场基本制度的转变可能成为重振投资者信心的起点。


前期政策层意图托指数、限制空单阶段,市场缺乏展开持续稳健反弹的基础:一是大跌发生的根源——证券市场基本制度问题并没有得到根本性解决;二是大跌导致投资者对改革转型预期回落,市场处于真空期,缺乏明确投资主线;三是估值自然修复尚未完成,A股仍不便宜。


救市从治“标”到“标本兼治”,有望解决上面提出的第一个问题;从领导层的各项会议看,稳增长逻辑在逐渐证真,稳增长有潜力成为下阶段市场投资主线,这就解决了上面的第二个问题;如果稳增长效果最终显现,企业盈利改善,那么估值看上去就会相对便宜,这就解决了上面第三个问题。


多现象预示指数筑底反弹


巨丰投顾认为:值得注意的是,今日指数总体表现良好,特别是题材股的活跃,使得市场操作热情稍有恢复,这和上周指数行情有着极大的差别。走势上,目前大盘3000点上方震荡,虽然上有阻力,但下行受到维稳资金的强势支撑,总体下行空间有限。而在连续暴跌后,随着管理层的持续,政策的不断倾斜,指数有望在此处震荡筑底,而目前的整理,还有比较显著的特点就是今日的缩量,预示指数随时展开反弹。因此,巨丰投顾郭一鸣认为,市场从二八分化到八二现象的转换,有利于信心以及热情的逐步恢复,短期不宜过于悲观。操作上,空仓以及仓位较轻的,建议逢低继续建仓以及加仓,仓位较重的可视个股活跃性积极做差,降低成本。

(综合自上交所、证监会发布、巨丰投顾、科德投资、中航证券等)