负利率时代,一个最好的赚钱机会出现

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  9月10日,国家统计局公布了8月份居民消费价格指数(CPI)。受鸡蛋、猪肉、蔬菜等食品价格上涨影响,8月份CPI同比涨幅回升至2.0%,再创年内新高。而8月26日最新一次的降息后,一年期定期存款的基准利率是1.75%!这就意味着中国经济进入了“负利率时代”!


  时隔22个月,中国再次步入“负利率时代


  什么是“负利率时代”?这里的“负利率”指的是实际利率,而不是名义上的利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率。按8月的最新数据来算,实际利率就是-0.25%。相当于,你把1万块钱以定期方式存入银行一年,如果未来一年物价涨幅维持8月份的水平,如果未来一年物价涨幅维持在8月份的水平,一年下来实际你将亏掉25元。


  “负利率”短期内不会消失


  未来猪肉等食品价格仍将上涨,物价有望继续回升,部分月份CPI同比涨幅可能超过2%。招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,预计四季度通胀水平持续上升,年末可能会接近2.5%。去年猪价在四季度回落,如果今年四季度继续上涨的话,将影响CPI环比涨幅加大。


  申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇也认为,在经济内生动力不足的情况下,政策将根据需要为“稳增长”保驾护航,如果有需要央行还会继续降息,负利率有可能成为未来一段时间的常态。


  “负利率”时代,买房是最好的投资机会


  对国内房地产市场而言,负利率意味着什么?在负利率时代,为避免货币资产缩水,居民往往会尽量少存钱,将更多的资金投入其他渠道,而房地产通常是最好的选择。因为在负利率时期,由于存款变相贬值,迫使资金更多地流入资产领域,从而推高资产价格,房地产作为国内最大的资产吸金池,将会率先受益。


  据国家统计局2013年公布的《1987年以来的国内商品房平均价格及上涨情况概览》显示,在我国4次负利率期间,房地产都呈现出价格大幅上涨的情况。


  新城控股高级副总裁欧阳捷表示,不止是我国,欧美国家和日本在负利率期间,房地产也呈强劲上扬的态势。目前A股正面临剧烈调整,房地产作为居民保值性最强的大类资产,有望成为负利率时代抵御通胀的最佳标的。加上目前贷款基准利率已经创下近年来的新低,如果没有意外,今年全国商品房销售额将会超过2013年,刷新历史纪录。


  香港粤海证券投资银行董事黄立冲也认为,房地产市场将从负利率环境中率先受益,但与以往普涨的市场格局不同,接下来城市分化依然严重,经济基础较好的一二线城市房价上涨速度较为明显,三四线城市由于供求关系失衡,受益程度相对较低。


  此外,欧阳捷还指出,富人之所以富是因为他买房和金融资产,穷人之所以穷是因为他存款攒钱。负利率时代是钱生钱的最好机会,让人们有机会多借钱少还钱。负利率时代,借到就是赚到,当然还要控制好自己的风险承受力。所以,若在负利率时代,在自己的可承受能力之下,借钱买房的话,将会是一大最好的钱生钱机会。(本文观点仅供参考,不构成投资建议)



  刘晓博:负利率来了!股市楼市将发生什么


  国家统计局今天公布的CPI数据,意味着中国经济进入了“负利率时代”!

8月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨了2.0%,创下了2014年9月以来的新高。而8月26日最新一次的降息后,一年期定期存款的利率是1.75%!

也就是说,你把1万块钱以定期方式存入银行一年,如果未来一年物价涨幅维持8月份的水平,一年下来你的钱的购买力只剩下了9975元。

也许有人会反驳说,这仅仅是8月一个月的CPI,不是全年CPI平均涨幅;还有人会说,1.75%是官方利率,实际上各大银行给出的一年定期存款利率一般都大于等于2%。这些当然都没有错,但我同样可以反驳说:广义货币M2增速比GDP增速快4到5个百分点。这4到5个百分点,其实才更接近真实的通胀率。

反正不管怎么说,在官方的CPI和官方的一年定期存款利率面前,我们只能承认“负利率时代”来了。而把我们“顶入”这个“负利率时代”的,是猪。根据国家统计局的公开资料,8月份猪肉价格环比涨幅为7.7%,同比涨幅是19.6%,影响CPI上涨0.25个百分点。

负利率时代意味着什么?对居民投资消费将构成什么影响?

1、“负利率时代”的到来,意味着货币政策已经“非常态”了。居民存款意愿肯定会降低,投资意愿会上升,这对于楼市和股市是利好。

2、楼市股市会因此而上涨吗?我看很难,至少不会有全面上涨的可能。股市在挤泡沫、去杠杆,准备迎接IPO注册制改革的实施,里面风险巨大;楼市已经出现拐点,绝大多数城市房屋严重过剩,只有20来个经济发达、有人口增量的大城市可以涨一涨。不过,这些城市的房价也已经非常高了。按照美元计价,或许已经见顶。

3、到国外配置资产呢?国家最近在收紧外汇管理,你普通居民到境外买房,只能使用亲友的换汇额度,然后蚂蚁搬家到境外。而这,正是官方严控的!

4、企业笑了:大家不愿意存钱,又没有地方投资,只能去消费。车、房等大宗消费都疲软了,或者受限制了,还能买什么?或许只有旅游和吃穿了。所以,这些股票或许会表现一下。

还有一个更重要的问题:中国的通胀率最近在快速回升(见下图),而经济增速在下降。那么,我们会不会陷入可怕的滞胀呢?


所谓滞胀,全称是“停滞性通货膨胀”(stagflation),特指经济停滞(stagnation),失业及通货膨胀(inflation)同时持续高涨的经济现象,这个词汇是1965年被一个英国政客创造出来的。一般认为,滞胀远比通胀更难对付。

我的看法是,中国距离滞胀仍然比较遥远。这是因为,第一,我们的CPI如果扣除猪肉因素,仍然是疲弱的,谈不上“胀”。而猪肉是有周期的,价格因为供需的波动而波动。如果看PPI(工业品出厂价格,见下图),仍然是持续走低的,因为大宗商品价格在走低。M2增速没有明显偏快,所以货币推动通胀的条件也太不具备。第二,我们经济增速还是非常快的,即便是6.5%,仍然是大国中的亚军(印度上升为第一),因此谈不上“滞”。


但最近还有一个词比较流行,这就是“流动性陷阱”,它的含义是:当一段时间内利率降到很低水平,市场参与者对其变化不敏感,对利率调整不再作出反应,导致货币政策失效。

我觉得中国疑似陷入了“流动性陷阱”。即便在目前负利率基础上再次降息0.25个百分点,甚至0.5个百分点,市场都不会有太明显的反应。为什么?因为我们的传导机制被国有企业和地方政府干扰了。现在全社会“投资主体”是地方政府和国有企业,他们对利率不敏感,对政绩更敏感,所以会抬高市场的真实利率,对冲掉央行的降息。

这个问题,暂时无解。除非强力推进改革,切换投资主体。而这,没有5年艰苦努力,是很难见成效的。

这几天没有谈股市,很多读者留言询问。我看法依旧,大趋势仍然是价值回归,迎接IPO注册制改革。中间因为偶然性的因素,或许会有反弹。这一波反弹是为了让场外配资离场,后面还有1.9万亿元的股权质押(这其实是近期死守3000点的重要原因)。然后,还有被冻结到年底的大股东和高管持股。这些都是价值回归之路上的堰塞湖,所以反弹多是陷阱。当然,在赌博中总会有手气好的人,但愿你是其中之一。


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作者: 漫步金融街
发布日期:2015-09-19 17:03:04  原文链接:点此查看原文